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中歐曹劍飛:逆市而動往往比大眾趨同更有機會

時間:2015-07-01 來源:中歐基金

最近市場波動較大,很多同學心情也是上上下下,小O特地請來中歐大佬曹劍飛,與大家分享當下的投資感想!

曹劍飛,中歐成長策略組負責人,13年證券從業經歷 新加坡國立大學統計學碩士、南開大學經濟學碩士

金融行為學里很講究大眾趨同心理,現在股市趨同心理可能已經形成,需要外力干預才能扭轉悲觀預期、改變投資者的趨同心理,此時用基本面很難給出合理解釋。

這輪牛市的兩大邏輯改革和貨幣政策寬松并沒有改變,今天央行逆回購招標利率繼續下降已經說明問題。中證500指數半年線是個重要技術支撐位;扭轉趨同趨勢后,市場才會重歸理性;雖然最近急跌近30%,大邏輯沒破壞。

目前走勢主要是短期針對股市的流動性緊張導致的趨同行為所致。

對專業投資者來說,在前一個階段是很難受的,股神太多了,風控意識不強。但后面回歸理性后,個人判斷會如同2010年到2013年一樣,步入精選個股的時代。指數的系統性機會在變小,個股的機會依然精彩,依然樂觀。可以參考過去2008年到2013年,大盤下跌30%,我當時所管理的農銀成長基金凈值年化收益率接近20%。


目前市場需要有一段較長時間的震蕩,預計可能會有幾個月。這期間我看好的大方向不變,改革及結構轉型相關的成長性行業和主題,經濟規律是全世界都適用的。

中國老百姓資產大部分配置在房地產等實物資產端,在利率持續下降的大周期里,金融資產價值更大。但是金融資產波動較大,需要樹立長期投資觀念并交給專業投資機構打理。

養老金如果入市,則會是真正長期資金入市。對改變目前投資者資金短期化很有好處。對于長線資金來說現在是入市的絕好時機,逆市而動往往比大眾趨同更有機會


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