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中歐基金致投資人:攜手共度 見證未來

時間:2015-07-09 來源:中歐基金

尊敬的投資人:


近期,市場經歷了杠桿資金連鎖牽連引發的流動性危機。股票市場的估值結構差異和市場恐慌性下跌引發的風險釋放,在短期內快速發生。


這三周以來,我們親歷了:A股所有指數下跌超30%、股指期貨跌停且大幅貼水、香港國企指數下跌15%、中概股暴跌、個股一日下跌幅度超過10%、全線商品期貨跌停……


毫無疑問,我們正在經歷困難時光。系統性風險裹挾了市場的所有參與者,似乎無人可以置身事外。作為受人之托的基金管理人,對持有人的心情和處境,我們感同身受。


危機時刻,我們更需保持冷靜,并有責任誠實地與大家分享,當前市場正在發生什么,我們在做什么,以及未來,我們將做什么。


首先,我們想和各位投資交流的是,本次危機并不是金融危機,主要是流動性危機。


在市場非理性下跌的同時,我們也看到了政府的快速反應:從下跌當周央行緊急降準降息、降低交易規費、提供流動性支持、匯金公司增持等,一系列連環政策都在近期密集出臺。


我們相信,這些政策終將會對市場形成有效地支撐,幫助我們一起度過資本市場的危機時刻。值得慶幸的是,我們已經看到了市場的流動性在慢慢恢復,市場的信心也重新被喚醒。


短期下跌之后,估值趨于合理的上市公司將得到專業投資機構、養老金和社保等長線資金的青睞,這對引導價值投資,促進中國資本市場穩健發展至關重要。


我們認為,市場經歷了從過度樂觀到過度悲觀后,最終會進入平穩向上的軌道。站在價值投資的角度,中國經濟健康向上發展的總趨勢沒有變化,資本市場對實體經濟的支撐作用未來將會更加重要。


短期而言,股指反復震蕩的情況可能會持續。但是長期來看,我們堅定看好資本市場的機會:


首先,中國經濟轉型曙光初現。一方面,經歷了過去兩年的去產能降杠桿,傳統產業產能過剩壓力已經出現緩解,供需已經逐漸趨于合理,包括地產在內的銷售回暖帶動投資企穩,基建民生類投資有望支撐未來全社會固定資產投資維持在穩定水平,為經濟企穩提供了堅實的后盾;


另一方面,除了“量”變外,經濟結構中還存在“質”的改善:網絡消費和服務同比增速維持在40%左右的高增長;今年上半年新能源汽車產量同比增速超過300%;出口產品也從前期低附加值的輕工類產品逐漸轉變為中高附加值的高端產品。

在未來一年,我們仍會看到一個相對寬松的貨幣環境,這給資本市場的提供了很好的環境。


此次調整重點打擊了場外配資等非理性的資金入場。經歷了此次危機,我們相信,資本市場的投資者會更加理性和規范,有利于資本市場更加持久健康的發展。

當然在這次深刻的風險教育課之后,我們需要時間去重建投資者信心。市場還將經歷震蕩的過程。


疾風過后勁草生。我們相信市場會更加理性、回歸價值。眾多瘋狂上漲時“雞犬升天”的故事股、題材股將走下神壇,而真正符合轉型、優質的成長企業、和一度被掩蓋的光芒的藍籌股將重振雄風。


未來市場將更加關注價值判斷、行業選擇與公司分化,這些都需要更加專業的投資眼光。中國經濟的轉型的大幕已經拉開,居民財富的重新配置也在路上。


本著與投資人在一起的態度,及對中國經濟和資本的長期信心,中歐基金決定出資3000萬元固有資金投資旗下偏股型基金,并持有一年以上。中歐基金董事長、總經理等高管、及各權益投資事業部負責人將各自出資不少于50萬元投資偏股型產品,并承諾至少持有一年以上。


事實上,中歐基金一直致力于為投資人提供超越市場的長期收益。不論是股權改制,還是一系列市場化的激勵機制,中歐一直努力將基金管理人與投資人的利益緊密捆綁,共同發展。中歐基金自成立以來,已持有旗下基金超過1個億,基金經理自購產品也漸成體系。


簡單來說,我們希望通過自己的努力和制度設計,在長期為投資人創造價值。這份初心,從未改變。


市場是最好的老師,需要我們永遠保持謙遜的心。我們將從這深刻的一課中吸取經驗和教訓,爭取在未來做得更好。


中歐基金期待與您攜手,見證未來。


以上材料僅供參考,基金管理人不保證本基金一定盈利,也不保證最低收益。投資人購買時應閱讀基金合同和招募說明書等法律文件。過往業績并不預示未來表現。其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。


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