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資訊中心/新聞觀點/中歐基金周蔚文:“投資至簡”聚焦景氣行業

中歐基金周蔚文:“投資至簡”聚焦景氣行業

時間:2016-01-07 來源:新聞晨報

       回顧2015年,在中歐基金行業精選策略組負責人周蔚文眼中,A股市場經歷了極不尋常的一年。指數從2015年初的3258點起步到當年6月中旬摸高至5178點,“小牛”嶄露頭角即遭遇斷崖似的狂跌。直至去年9月末基本完成去杠桿,市場逐步企穩、百味雜陳。

       這一年,中歐基金旗下5只主動管理的混合偏股型基金,具備了參與銀河證券綜合評價的條件,并以68.25%的平均年收益率排名行業前列。而其中,行業精選策略組旗下的中歐盛世、中歐新趨勢、中歐新藍籌就占據三席,其當年凈值增長率均排名同類基金前三分之一。

      “一切至繁歸于至簡,投資最重要的一點是賺公司業績增長的錢。”周蔚文將十余年資本市場的磨礪,沉淀出一套自己的投資理念與精髓,并付之實踐中。他用一句話概括了策略組旗下產品取得過硬業績的秘密:關注行業景氣度,兼顧趨勢和價值,聚焦未來2至3年內景氣趨好的行業及受益公司。

       投資并非沒有竅門。周蔚文將這個“竅門”分為三個步驟。首先,從多角度審視宏觀經濟,判斷經濟的主要增長動力和經濟周期所處的階段,找出受益行業的大方向; 之后,在宏觀分析的基礎上,自上而下精選出4至5個細分行業。主要包括三大類型,由導入期進入成長期的新興行業,擁有向上新變量的穩定型行業,以及位于底部逆轉期的周期性行業;最后,在精選子行業中挑選出能充分享受到行業景氣的上市公司。“經過行業精選能提高標的選擇的成功概率,好行業中的好股票獲得成功的概率更高。”但即便是經過精心甄別,他還是力爭單只個股的投資占比不超過投資組合凈值的6%。

      “國內還處于持續的經濟轉型階段,股市依然是居民配置資產的重要方向,改革、利率、居民資產配置這三個方面都有利于股市的發展。”展望2016年,周蔚文表示,盡管中小盤股票存在泡沫,但市場結構性機會尚存。1月,股市或將迎來一輪小幅調整,尤其是完善新股發行制度相關規則發布后,新股大概率還將持續發行,令市場承壓。如果能經歷一輪調整,或將迎來更多機會。在此背景下,通過尋找細分行業機會、精選個股的策略或將在2016年繼續發揮優勢。


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