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中歐基金劉明月:短期震蕩或是“蓄勢機會”

時間:2016-01-20 來源:鳳凰財經

對于年初A股市場走勢,中歐基金劉明月認為,整體來看,預計2016年A股市場將有結構性投資機會。短期可能會由于情緒、估值、政策等出現震蕩調整,但這也是蓄勢的機會,中長期趨勢是向上的。

宏觀層面,2016年中國經濟或仍在尋底過程中,從目前各項宏觀經濟數據來看,消費相對穩定,但工業增速仍相對疲弱、投資端、出口端并未見明顯起色,預計經濟增速整體可能仍然是下行的。中歐基金劉明月認為,為了要“穩經濟”,管理層或將繼續使用“促改革、調結構”政策,在對部分過剩產能進行清理的同時,通過供給側改革等多重方式、促進符合未來經濟發展趨勢的新興產業發展,使經濟整體保持相對穩健的態勢。

從資金面角度來看,由于通脹整體仍不存在壓力,貨幣政策方面或將繼續較為寬松。中歐基金劉明月認為,如果市場的無風險利率仍在低位徘徊,那么在大類資產比較下,權益類投資或將吸引居民財富不斷流入。同時,長期資金(例如養老金)或成為新的增量資金,資金面整體相對寬裕。不過,注冊制改革的漸行漸近、海外上市公司回歸A股等或將加大市場的供給,對資金面形成一定的影響。同時,美聯儲的加息動態、人民幣的貶值進程及其預期也將對A股市場資金面造成影響和干擾,投資者需要保持關注。

中歐基金劉明月認為,改革、轉型在2016年仍然是中國經濟發展的重要關鍵詞,也是今年股市演繹的契機與核心要素。在此基礎上,即便短期市場可能會由于情緒、估值、政策等出現震蕩調整,但對于投資者而言,這或許也是蓄勢的機會,市場中長期趨勢是向上的。


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