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資訊中心/新聞觀點/中歐基金:資本市場恢復向上趨勢將逐漸明朗

中歐基金:資本市場恢復向上趨勢將逐漸明朗

時間:2016-03-18 來源:鳳凰財經

劉士余主席為資本市場送來及時雨,“四顆定心丸”得到了市場點贊。雖然短期市場情緒低迷,近期滬深兩市成交量也創出2014年11月以來新低,但從中長期來看,中歐基金看好資本市場未來的機會。

從政策層面看,偏寬松的貨幣政策仍在延續,財政政策逐漸發力支撐實體經濟。貨幣政策延續2014年以來從結構性寬松到總量寬松的路徑,在外匯占款增速下降時,通過降準等手段釋放流動性。匯率的壓力一度導致市場對寬松政策的延續性產生疑問,但目前人民幣貶值預期已經得到扭轉,央行有更大的余地進行流動性管理以支撐實體經濟。同時從財政層面,2015年赤字率達3.5%,對實體經濟的支持力度有所加大,穩增長將逐漸扭轉對未來經濟的悲觀預期,進一步改善企業的盈利狀況。

從改革與轉型層面,近兩年國企改革、供給側改革以及企業轉型升級都產生了明顯的效果。中歐基金認為,傳統產能過剩行業開始主動收縮,供需趨于合理,在國企改革的推進下逐漸實現生產效率的提升。新興行業在國家的扶持以及萬眾創業的浪潮下實現大發展,其中以互聯網+為主的信息產業、新能源汽車為主的現代制造業以及文化體育等新興消費行業均實現高增長。在傳統產業主動收縮并導致經濟增長壓力加大的背景下,有效的對沖了下滑的壓力,并成為吸納就業以及創造活力的亮點。

此外,年初以來隨著房地產市場逐漸復蘇、信貸的大量投放以及流動性寬松效果的滯后體現,經濟增長已經逐漸拐頭向上。從草根調研得到的反饋中可以看到,基建及地產的開工率逐漸提升,企業訂單恢復明顯,并拉動了機械、建材、鋼鐵等眾多行業的需求。中歐基金表示,隨著經濟復蘇趨勢確立、寬松政策信心的恢復以及企業盈利數據的改善,資本市場恢復向上趨勢也將逐漸明朗。


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